| Læringsmål |
For at opnå karakteren 12 skal den studerende,
med ingen eller få uvæsentlige mangler eller fejl, opfylde følgende
læringsmål:
- demonstrere indsigt i og forståelse for obligationsmarkedets
centrale prisfast- sættelsesmodeller.
- demonstrere kendskab til de finansielle nøgletal vedrørende
rentebaserede kontrakter som anvendes på obligationsmarkedet samt i
de regulatoriske regler for finansielle institutioner.
- kunne analysere prisdannelsen på obligationer med henblik på
investeringsbeslutninger og udarbejdelse af
risikostyringsstrategier
- demonstrere kendskab til det danske obligationsmarkeds
institutionelle karakteristika.
|
| Forudsætninger for at deltage i kurset |
Cand.merc. progressionsfag: AEF, FIR, FIN, FSM
& ASC
Kendskab til fixed income modellering svarende til f.eks.
FIR-linjens obligatoriske fag "finansielle
instrumenter" |
| Prøve/delprøver |
|
Obligationer
og Rentestrukturteori:
|
| Prøvens
ECTS |
7,5 |
| Prøveform |
Skriftlig stedprøve på CBS'
computere |
| Individuel eller gruppeprøve |
Individuel prøve |
| Opgavetype |
Opgavebesvarelse |
| Varighed |
4 timer |
| Bedømmelsesform |
7-trins-skala |
| Bedømmer(e) |
En eksaminator |
| Eksamensperiode |
Vinter |
| Hjælpemidler |
Med visse hjælpemidler, se nedenfor:
Den studerende må medbringe - USB-stik til upload af noter, bøger og kompendier i
ikke-eksekverbare formater (ingen programstumper, værktøj,
installérbare programmer o. lign.)
- Lommeregner efter eget valg
- Bøger (herunder oversættelsesordbøger), kompendier og noter i
papirformat
Den studerende har adgang til - Adgang til personligt drev (S-drev) på CBS´ netværk
- Udvidet IT-pakke
Ved alle skriftlige
stedprøver har den studerende adgang til IT-basispakken (Microsoft
Office (minus Excel), digital pen og papir, 7-zip file manager,
Adobe Acrobat, Texlive, VLC player, Windows Media Player). BEMÆRK:
Det er ikke tilladt at kommunikere med andre under prøven :
Læs nærmere om hjælpemidler og IT-pakker
her |
| Syge-/omprøve |
Samme prøveform som ved ordinær prøve
Hvis antallet af eksaminander til omprøven tilsiger, at prøven
mest hensigtsmæssigt kan afholdes som mundtlig prøve, vil
sekretariatet give meddelelse om at omprøven afholdes som mundtlig
prøve i stedet. Der vil i så fald være bi-eksaminator, medmindre
prøven er ekstern.
Som den ordinære
eksamen
|
|
| Kursets indhold, forløb og pædagogik |
|
Faget giver en dyberegående indføring i rentestrukturteoriens
begrebsdannelse om nul-kupon renter, forward-renter og effektive
renter samt risikomålene varighed og konveksitet. Der lægges vægt
på forståelse af Børslistens nøgleoplysninger om stats- og
realkreditobligationers karakteristika. Andre emner er samspillet
mellem prisdannelse og skattesystemets forskellige regler for
periodisering og beskatning af afkast fra obligationsinvesteringer
samt virkemåden af rentetilpasningslån.
Herefter diskuteres den nyere "no arbitrage"-baserede
tilgang til rentestrukturteorien med udgangspunkt i de bedst kendte
binomialmodeller herfor, "Ho-Lee modellen" samt
"BDT-modellen". Sådanne modeller er generaliserede
udgaver af den klassiske binomialmodel for aktie- og
valutaoptioner, som samtidig gives en alternativ udledning; der
opnås samtidig prisfastsættelsesmodeller for afledte aktiver såsom
obligationsoptioner og rentederivater, f.eks. caps, collars og
swaps, som ikke kan håndteres indenfor den klassiske binomialmodel.
Med baggrund heri diskuteres også værdifastsættelse af
konverteringsretten på danske realkreditobligationer og mere
generelle "prepayment options" samt
"optionsjusterede nøgletal”. såsom "optionsjusteret
varighed" og "optionsjusteret
konveksitet".
|
| Undervisningsformer |
| Forelæsninger med tilknyttede opgaver |
| Feedback i undervisningen |
| Dialog omkring opgaver, som er stillet i
forbindelse med fagets enkelte emner. |
| Studenterarbejdstimer |
| Undervisning |
33 timer |
| Forberedelse og læsning af noter |
100 timer |
| Opgaveregning |
53 timer |
| Eksamen og eksamensforberedelse |
20 timer |
|
| Foreløbig litteratur |
|
Bjarne Astrup Jensen: Rentesregning, 6. udgave. Jurist- og
Økonomforbundets Forlag, Danmark 2013.
Bjarne Astrup Jensen: Undervisningsnoter og opgavesamling til
CCMVV1225U.
Udvalgte artikler fra finans/invest og Nationalbankens
Kvartalsoversigt m.fl. om det danske obligationsmarked og nyere
nøgletal.
|
|
Permalink